L'action portant le symbole boursier H9Y n'a pas été une success story, du moins pas rétrospectivement. Après une courte et petite envolée juste après l'émission plusieurs fois sursouscrite, qui a apporté 60 millions d'euros de liquidités fraîches, la valeur de 30 euros à l'été 2007 a rapidement chuté d'environ 90 pour cent suite à la crise financière et économique, pour ne plus atteindre que trois euros. Jusqu'à un pic intermédiaire en 2018, Hanseyachts est restée à un niveau bas.
Il y a dix jours, cet épisode peu rentable pour les investisseurs, le chantier naval et ses investisseurs a pris fin. Le 14 mai, la bourse des valeurs de Francfort avait accepté le retrait de l'admission à la bourse. Le dernier jour de cotation de l'action Hanseyachts a été le 17 mai. Certes, de petites quantités de titres sont encore négociées sur les bourses régionales. Mais là aussi, le titre devrait bientôt disparaître du marché libre.
Règles fixes pour un retrait de la cote par le droit des sociétés anonymes
Pour les petites entreprises de taille moyenne, un tel retrait de la cote n'est pas une procédure inhabituelle et les conditions à remplir sont clairement définies : Les entreprises qui veulent se retirer de la bourse doivent faire une offre aux actionnaires, approuvée par l'Office fédéral de surveillance des services financiers (Bafin), qui se base sur la valeur moyenne de l'action sur les six derniers mois. Pour Hanseyachts, cette valeur était de 2,67 euros.
Dans le cadre de l'offre, qui était valable du 10 avril au 8 mai, 5,26 pour cent des actions ont été vendues. Cela semble peu, mais il faut savoir que Hanseyachts n'a pu attirer dès le début qu'un petit nombre d'investisseurs privés, dont des propriétaires et des plaisanciers. Le flottant lors de l'émission en 2007 était de 6,8 pour cent. Avant le retrait de la cote, il s'élevait à environ 10 pour cent. La grande majorité des parts est détenue par le groupe Aurelius, qui possède désormais près de 85 pour cent de l'entreprise.
Des économies importantes grâce à la suppression future des obligations de déclaration
Le CEO de Hanseyachts, Hanjo Runde, a invoqué les charges financières et personnelles liées aux obligations de reporting comme raison principale de son départ du parquet de la bourse. L'admission au négoce sur le marché réglementé est liée pour Hanseyachts "à des charges considérables" qui ne contribuent pas à la rentabilité. "Nous pouvons maintenant investir en plus les ressources libérées par cette étape dans le développement de nouveaux modèles de yachts", poursuit le président du directoire.
Le retrait de la cotation en bourse nous permet d'économiser plus d'un demi-million d'euros de frais administratifs par an".
C'est une raison souvent évoquée pour un retrait de la cote, mais certainement pas la seule. Car dans ce cas, Aurelius aurait pu prendre cette décision bien plus tôt. Les observateurs du marché estiment qu'il est plus probable que l'actionnaire principal ait été déçu par la volonté générale d'investir ; lors du dernier placement privé après une augmentation de capital, il n'y a eu quasiment aucun acheteur potentiel, ce qui a limité les possibilités de se procurer une nouvelle marge de manœuvre financière via le marché des actions. Certains analystes pensent également qu'Aurelius voulait se ménager une plus grande marge de manœuvre pour une vente du chantier naval annoncée depuis longtemps.
A l'avenir, Hanseyachts ne devra plus faire de communications ad hoc, par exemple en cas d'avertissement sur les bénéfices, et ne devra plus rendre compte de l'évolution de son chiffre d'affaires et de ses résultats en cours d'année. Pour les acheteurs de bateaux, qui pouvaient jusqu'à présent s'informer de manière relativement actuelle sur l'évolution des affaires grâce aux rapports financiers régulièrement exigés, le chantier naval - seul constructeur de bateaux allemand à être présent sur le marché des actions depuis son entrée en bourse en 2007 - perd ainsi son statut particulier.
Si l'on veut jouer la carte de la sécurité, en particulier pour les yachts haut de gamme dont la construction s'étale sur plusieurs mois, il convient désormais de convenir d'une garantie bancaire pour les acomptes ou d'une autre forme de garantie du prix d'achat, comme cela est déjà généralement recommandé pour les achats de bateaux, y compris auprès d'autres chantiers.
Actuellement, l'entreprise est bien positionnée et de nouveaux développements arrivent sur le marché.
Dans l'ensemble, Hanseyachts est actuellement bien positionné après une phase de restructuration au cours des deux années précédentes. Alors que le groupe Beneteau a déjà recours au chômage partiel dans certaines de ses usines, la production tourne encore à plein régime en Pologne et à Greifswald. Et contrairement au leader mondial, l'entreprise ne fait pas non plus d'économies sur les nouveaux développements.
Cette fin d'été voit l'arrivée sur le marché de deux modèles importants, les Hanse 360 et 590, qui devraient assurer une demande soutenue. Le Moody 48 DS a déjà été présenté à l'occasion du boot Düsseldorf. Et chez Dehler aussi, il y aura sans doute bientôt du nouveau. Il est dommage qu'il faille attendre un certain temps avant de savoir si ces bateaux ont la cote auprès des acheteurs. Hanjo Runde, quant à lui, est d'ores et déjà certain de leur succès :
Je suis positif pour l'avenir, car notre stratégie d'innovation avec de nombreux nouveaux modèles a porté ses fruits et nous prévoyons également un bon taux d'occupation pour 2025".
